8000亿新型工具或带动超10万亿投资 地方谋划新兴产业项目
近日，各地在紧锣密鼓地谋划储备新型政策性金融工具的项目。
21世纪经济报道记者梳理各地信息发现，2026年新型政策性金融工具的投向较2025年有所调整，其中低空经济、数字经济、人工智能等新兴产业是政策支持的重点，城市更新、水利、交通和物流等传统基建也在支持范围，部分地方还加强了生产性服务业项目的谋划。
新型政策性金融工具用于补充项目资本金，致力于解决重大项目资本金不足的问题，且资金成本较低，期限更加灵活。参考2025年5000亿元新型政策性金融工具，支持项目的总投资规模超过7万亿元。2026年8000亿元新型政策性金融工具，带动总投资规模可能超过10万亿元。
投向领域有所调整
去年底召开的中央经济工作会议明确指出，2026年继续发挥新型政策性金融工具作用。4月以来，地方筹划储备新型政策性金融工具项目的工作在提速。
5月16日，山东德州市发展改革委召开党组(扩大)会议，听取全市新型政策性金融工具项目谋划储备情况汇报，明确要加强低空经济、数字经济、人工智能、生产性服务业等重点领域项目谋划。
4月23日，山东威海市发展改革委组织召开“亲清发改会客厅”新型政策性金融工具政策解读、业务对接专题座谈会。威海市发展改革委相关科室重点明确了工具在补充项目资本金、撬动社会投资，以及支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等领域的发力方向和实操要求。
4月9日，湖北十堰市茅箭区举办国开行政策性金融工具培训会。会议指出，聚焦数字经济、人工智能、低空经济、消费领域基础设施、绿色低碳转型、农业农村、交通和物流以及市政和产业园区等重点，逐领域梳理符合该区产业布局和发展方向的项目，建立分层分类的项目储备库，加快推动项目策划包装、落地实施。
4月9日，福建三明市交通运输局信息显示，今年以来，三明市重点聚焦新型政策性金融工具支持省网高速公路资本金等21项政策事项。
4月8日，内蒙古通辽市发改委召开2026年新型政策性金融工具推进工作会议，介绍了全市项目储备总体情况、政策及支持投向变动、项目申报流程，强调了该工具对稳增长、扩内需的核心作用。
4月8日，陕西省安康市白河县发改局组织召开政银企座谈会，会议释放信号新型政策性金融工具支持的项目，还可以享受年化率1.5%的贴息。
21世纪经济报道记者梳理各地近期重大项目推进会发现，水利、城市更新等传统基建，也是新型政策性金融工具支持的细分领域。比如，4月8日，陕西省重大水利工程项目推进工作专班协调会指出，要紧盯超长期特别国债、中央预算内投资、新型政策性金融工具、地方政府专项债券等政策机遇，足额落实政府资本金及配套资金。
由上可见，2026年新型政策性金融工具总体延续了去年的基本定位，即致力于支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等政策目标，聚焦数字经济、人工智能、低空经济、消费领域基础设施、绿色低碳转型、农业农村、交通和物流以及市政和产业园区等八大领域进行项目布局，但是在细分投向上有所变化，生产性服务业成为部分地方谋划项目的重点方向。
国家发展改革委宏观经济研究院投资研究所研究员吴亚平对21世纪经济报道记者表示，扩大有效投资是“十五五”时期建设强大国内市场的一项重要任务和关键抓手，重点领域包括新质生产力、新型基础设施和城市更新等。上述“三新”领域的项目，特别是具有一定经营收益的项目，总体上都属于新型政策性金融工具的支持范围。今年新型政策性金融工具扩大规模，将更有力地推动经济和产业结构“向新向优”。
财达证券总经理胡恒松对21世纪经济报道记者表示，从政策导向看，过往投向更多侧重传统基建补短板，本次优化紧扣国家战略性新兴产业布局，把政策性资金从“传统增量补短板”更多转向“新兴动能培育”，兼顾短期稳投资与长期促转型双重目标。从产业现实来看，低空经济、数字经济、人工智能等新业态前期投入大、盈利周期不确定、市场化融资意愿偏弱，普遍存在项目资本金不足等问题，单纯依靠市场化资金难以快速规模化发展。政策性金融工具的核心定位，就是补充资本金、破解融资堵点、吸引社会资本入场等。
有望带动超10万亿投资
近年来，地方财政收支平衡压力加大，用于扩大投资的资金吃紧。8000亿元新型政策性金融工具，是各地努力争取的重要政策资金。
中诚信国际研究院院长袁海霞对21世纪经济报道记者表示，今年新型政策性金融工具更多配置到未来产业、新兴产业和现代服务业，引导社会资本从传统基建向战略性新兴产业集聚，更好发挥稳投资、调结构、促转型的作用。通过低成本长期资金补齐项目资本金短板，增加了地方用于重大项目的资金，还能引导银行信贷、产业基金等社会资本跟进，进一步放大投资乘数。
“根据我国基建项目资本金管理规定，多数项目最低资本金比例为20%—30%。新型政策性金融工具用作项目资本金比例的上限为50%，本轮8000亿元资金理论上能带动4—8万亿元总投资；若参考前两轮10—14倍杠杆率，则有望带动8万亿—11万亿元总投资。”袁海霞进一步表示。
21世纪经济报道记者注意到，2025年四季度以来加快投放的5000亿元新型政策性金融工具，出现在部分上市公司披露的公告中。集成电路、新能源、显示屏等部分新兴产业获得相关资金支持，多数以股东贷款的形式支持具体项目建设，贷款资金期限3年到10年不等。需要指出的是，去年的资金虽在2025年10月底前完成投放，但是部分资金在今年1月、4月仍在走上市公司内部审议流程。
吴亚平表示，从新型政策性金融工具投入的资金额与被投资项目总投资规模的比重看，保守估计其带动作用在6—8倍，即8000亿元新型政策性金融工具预计带动5万亿—6万亿元项目总投资规模。获得新型政策性金融工具支持的项目，投资决策方面属于“双主体”决策，即既要通过项目投资主体的投资决策，也要获得政策性金融机构的投资审批。这在微观上有利于提高项目本身投资效益，宏观上也有助于扩大有效投资。从实践来看，新兴产业项目由于处于成长期，技术风险、投资风险较大，不容易获得商业银行贷款支持，因此新型政策性金融工具一定程度上帮助解决了商业银行贷款对新兴产业支持不足的问题。
“考虑到2025年新型政策性金融工具撬动投资的倍数约14倍，今年8000亿元新型政策性金融工具带动投资规模预计将超过10万亿元大关。为充分释放资金效能，可以精准匹配投向，优先保障低空经济、数字经济、人工智能等新兴产业及重点基建、民生项目，杜绝低效投资；以实物工作量、项目投产成效为核心考核标准，压实项目落地责任；可以联动专项债、银行信贷、产业基金、民间资本等资金，放大杠杆效应。”胡恒松表示。
4月17日，国家发展改革委副主任王昌林在国新办发布会上表示，要充分发挥政府投资带动作用，推动今年7550亿元中央预算内投资、1万亿元超长期特别国债于6月底前基本下达完毕，进一步提高地方政府专项债券中用于项目建设的比重，加快有序投放8000亿元新型政策性金融工具资金。
“伴随本轮新型政策性金融工具快速落地、超长期特别国债及专项债尽快形成实物量，基建投资增速有望回升，成为带动投资回升的重要力量。”袁海霞表示。
周潇枭 北京报道
